طرح صندوق‌های ارزی با سود ۵ درصدی، آزمونی سرنوشت‌ساز برای سیاست‌گذار است تا کارایی ابزارهای مالی را در مصاف با رخوت سنتی دلارهای خانگی بسنجد.
به گزارش خبرنگار مهر، در ادبیات اقتصاد رفتاری، پناه بردن به نگهداری فیزیکی دارایی‌ها در زمان نااطمینانی‌های مزمن، واکنشی غریزی برای بقای مالی به شمار می‌رود. سال‌ها نوسانات تند ارزی و تورم‌های پی‌درپی سبب شده تا بخشی از جامعه، اسکناس خارجی را ایمن‌ترین دارایی در دسترس خود بداند. از نگاه این گروه از دارندگان سرمایه، حضور اسکناس در گاوصندوق خانگی هرچند با ریسک‌هایی نظیر سرقت، آتش‌سوزی و استهلاک کاغذ همراه است، اما یک مزیت بنیادین دارد: تسلط صددرصدی و نقدشوندگی آنی بدون دخالت نهادهای واسط. همین دیدگاه باعث شده میلیاردها دلار منابع ارزی در قالب نقدینگی خرد در منازل حبس شود و از چرخه اعتباری اقتصاد کشور خارج بماند.
۵ درصد سود ارزی؛ جذابیت مالی در برابر ترس نهادی
پیشنهاد سود ارزی ۵ درصدی سالانه، از منظر استانداردهای بین‌المللی رقمی وسوسه‌انگیز است؛ زیرا دلار در بازارهای جهانی داراییِ بهره‌زا نیست و نگهداری کاغذی آن نه تنها سودی تولید نمی‌کند، بلکه به اندازه نرخ تورم سالانه آمریکا از قدرت خرید واقعی آن کاسته می‌شود. با این حال، مقاومت دارندگان ارز در برابر سپردن دارایی به این صندوق‌ها، نه از جنس ناتوانی در محاسبه ریاضی سود، بلکه ناشی از «ریسک نهادی» است. تاریخچه تصمیمات غیرمنتظره ارزی، تغییر ناگهانی مقررات تسعیر و ابهام در سازوکار خروج، این پرسش بنیادین را در ذهن سرمایه‌گذار مطرح می‌کند که آیا هنگام درخواست ابطال واحدها، اسکناس ارزی بدون قیدوشرط و بدون کسر ریالی در دسترس خواهد بود یا خیر.
دوگانگی سرمایه‌گذاری مولد و میل به سودهای جهشی
چالش دیگر این ابزار مالی، تقابل فرهنگ سوداگری با منطق سرمایه‌گذاری باثبات است. در شرایطی که بازارهایی مانند سکه، طلا و حتی معاملات لحظه‌ای ارز به دلیل نوسانات قیمتی و حباب‌های مقطعی، بازدهی‌های اسمی سنگین و چند ده درصدی را به نمایش می‌گذارند، عرضه یک ابزار با درآمد ثابت ۵ درصدی برای بخشی از سفته‌بازان فاقد هیجان به نظر می‌رسد. اما واقعیت این است که هدف صندوق‌های ارزی، رقابت با رفتارهای قمارگونه در بازار طلا نیست؛ بلکه این ابزار برای سرمایه‌گذارانی طراحی شده که اولویت نخست آن‌ها امنیت اصل دارایی ارزی، رهایی از خطرات نگهداری فیزیکی و کسب جریان نقدی منظم به ارز خارجی است.
کلید گشایش؛ شفافیت حقوقی و تضمین نقدشوندگی
برای آنکه صندوق‌های درآمد ثابت ارزی به موفقیتی ملموس دست یابند و اسکناس‌های خانگی را به سوی طرح‌های صنعتی و صادراتی هدایت کنند، سیاست‌گذار راهی جز شفاف‌سازی کامل حقوقی و ایجاد سازوکارهای بازپرداخت بی‌چون‌وچرا ندارد. تفکیک کامل منابع ارزی این صندوق‌ها از منابع بانکی تحت مداخله، تعریف دقیق ارکان ضامن معتبر و تسهیل سازوکار ابطال روزانه با تحویل اسکناس، پیش‌نیازهای غیرقابل‌چشم‌پوشی هستند. تنها در سایه چنین اطمینان‌بخشی پایداری است که سرمایه‌گذار خرد متقاعد می‌شود دارایی خود را از فضای ناامن خانگی خارج کرده و به ساختار مدرن بازار سرمایه پیوند بزند.
کد مطلب 6993301 
محمدحسین سیف اللهی مقدم
-
صندوق‌های ارزی ابزار جدید برای مهار بازار غیررسمی دلار
-
صندوق ارزی ۵ درصدی یا تب طلا؟ دوئل حفظ ارزش در گرداب تورم
-
دوئل ارزی در بازار سرمایه؛ صندوق طلا یا صندوق جدید ارزی؟
-
صندوق ارزی؛ سپر سرمایه‌گذار در برابر تورم یا وعده‌ای پرریسک؟
-
ادعای وزیر خزانه‌داری آمریکا درباره کارزار اقتصادی علیه ایران
-
پویش ملی سلامت دهان و دندان در مدارس ابتدایی مراغه اجرا شد
-
آغاز رقابت ۳۵۵۷ نفر در آزمون مهندسی سیستان و بلوچستان
-
همراه با فیلم‌های آخر هفته تلویزیون؛ از «جی اف کی» تا «یه حبه قند»
-
هیچ دانش‌آموزی به دلیل نبود کلاس از تحصیل بازنمانده است
-
متقیان: دانش‌آموزان تهرانی به سه خانواده خراسان شمالی امید بخشیدند
-
«نوجهادانه»؛ مسیر نقش‌آفرینی نوجوانان در حل مسائل جامعه
-
مهلت انتخاب رشته آزمون دستیاری دندانپزشکی۱۴۰۵ برای چندمین بار تمدید شد
-
قمری: دانش‌آموزان اسفراین در کنکور هنرستان‌ها درخشیدند
-
جنگ تمام می‌شود؛ با اضطراب کودکان چه باید کرد؟
-
ابتکار عمل جدید ونس برای احیای مذاکرات با ایران
-
ترامپ پیام معاونش به سرلشکر رضایی برای مذاکرات را رد کرد
-
آغاز شمارش آرای پاکت‌های رأی دوگانه در انتخابات کنست اسرائیل
-
توسعه حمل‌ونقل ایران و ترکیه نقش کلیدی در اتصال بازارهای منطقه دارد
-
مراسم استقبال از شهید گمنام در سیراف برگزار شد
-
زمین‌لرزه ۳.۵ ریشتری در نزدیکی گرگان ثبت شد
-
توهمات تکراری ترامپ درباره جنگ با ایران
-
قهرمانی کشتی ایران کهکشانی بود؛ ضعف بزرگ نداشتن کرسی بین‌المللی است
-
بازتاب پیامدهای جنگ علیه ایران در رسانه‌های جهان
-
ادعای کذب ارتش تروریستی آمریکا درباره کشتی های متخلف در تنگه هرمز
-
روزنامه‌های ورزشی پنج‌شنبه هفتم آبان ۱۴۰۵
-
روزنامه‌های اقتصادی پنج‌شنبه هفتم آبان ۱۴۰۵
-
روزنامه‌های صبح پنج‌شنبه هفتم آبان ۱۴۰۵
-
روزنامه‌های ورزشی چهارشنبه ششم آبان ۱۴۰۵
-
روزنامه‌های اقتصادی چهارشنبه ششم آبان ۱۴۰۵
- تشک مواج سلولی
- قیمت میلگرد سیادن ابهر
- تلفن گویا و سانترال ابری
- وکیل آنلاین
- تور کربلا هوایی
- گرمی، پلتفرم سرمایه‌گذاری فلزات گران‌بها
- لاین نوری
- بلکا
- ایمپلنت اصفهان
- خرید اپل ایدی
- کلینیک ترک اعتیاد تهران
- دوربین مداربسته
- جراح بینی تهران
- جراح بینی در تهران
- قیمت موکت
- تور کربلا
- استند تسلیت
- مرجع پاسخ معتبر پزشکان
- قیمت ایمپلنت
- قطعات لباسشویی
- آموزشگاه تیزهوشان
- بلیط هواپیما
- نمایندگی بوش در تهران
- آموزشگاه زبان ملل
- قیمت و خرید سمعک نامرئی
- مهرینو
- تهران تایمز
- روزنامه آگاه